Obligatsiya qiymatini qanday hisoblash mumkin

Obligatsiya - bu qarzni to'lash muddati tugaguncha belgilangan foizlarni to'laydigan qarz garovidir. Obligatsiya muddati tugagach, obligatsiyaning asosiy summasi obligatsiya egasiga qaytariladi. Ko'pgina investorlar obligatsiyaning hozirgi qiymatini hisoblaydilar. Mavjud qiymat (ya'ni kelajakdagi daromad oqimining diskontlangan qiymati) investor investitsiyalarni sotib olishdan oldin ko'rib chiqishi mumkin bo'lgan omillardan birini yaxshiroq tushunish uchun ishlatiladi. Obligatsiyaning hozirgi qiymati ikkita hisob-kitobga asoslanadi. Investor foizlarni to'lashning joriy qiymatini va muddat tugagandan so'ng olingan asosiy summaning joriy qiymatini hisoblab chiqadi.

Obligatsiya asoslarini tahlil qilish

Obligatsiya asoslarini tahlil qilish
Obligatsiya qanday ishlashini va nima uchun obligatsiyalar chiqarilishini ko'rib chiqing. Obligatsiya qarz vositasidir. Muassasalar ma'lum bir maqsad uchun pul yig'ish uchun obligatsiyalar chiqaradilar. Hukumatlar yo'l yoki ko'prik kabi ijtimoiy loyihalarga kapital jalb qilish uchun obligatsiyalar chiqaradilar. Korporatsiyalar o'z bizneslarini kengaytirish uchun pul yig'ish uchun obligatsiyalar chiqaradilar. [1]
  • Bog'lanishning barcha xususiyatlari obligatsiyalarning yozilishida ko'rsatilgan. Obligatsiyalar odatda 1000 dollar miqdorida chiqariladi. Masalan, IBM 10 yil ichida to'lanishi kerak bo'lgan 1 000 000 dollarlik 6% lik obligatsiyani chiqaraylik, deylik. Obligatsiya har yarim yilda foizlarni to'laydi.
  • 1 000 000 dollar - bu obligatsiyaning nominal yoki asosiy summasi. Bu emitent tomonidan muddati tugagandan keyin to'lanishi kerak bo'lgan miqdor.
  • IBM (emitent) 10 yil oxirida sarmoyadorlarga 1,000,000 dollarni qaytarishi kerak. Bog'lanish muddati 10 yil.
  • Obligatsiya foizlarni to'laydi (1 000 000 AQSh dollari 6 foizga ko'paytiriladi) yoki yiliga 60 000 dollar. Obligatsiya foizlarni har yili to'laydi, shu sababli emitent har biri 30 000 AQSh dollaridan iborat ikkita to'lovni amalga oshirishi kerak.
Obligatsiya asoslarini tahlil qilish
Investor obligatsiyaga ega bo'lishdan qanday foyda ko'rishi mumkinligini ko'rib chiqing. Xuddi shu misoldan foydalanib, o'nlab sarmoyadorlar 1,000,000 dollarlik obligatsiyalar chiqarilishining bir qismini sotib olishlari mumkinligini yodda tuting. Har bir investorga yiliga ikki marta foizlar to'lanadi. Obligatsiya muddati tugagach, investor o'zining dastlabki sarmoyasini (asosiy yoki yuz miqdori) oladi. [2]
  • Ko'pchilik nafaqaga chiqqanlar foizlarni to'lashdan tushadigan daromadlar oqimi tufayli obligatsiyalar sotib olishadi.
  • Barcha obligatsiyalar foizlarni to'lash va asosiy qarzni o'z vaqtida to'lash qobiliyatiga qarab baholanadi. Eng yuqori reytingga ega bo'lgan obligatsiya, garov ta'minoti va / yoki emitentning moliyaviy barqarorligini ta'minlaganligi sababli xavfsizroq sarmoya hisoblanadi.
  • Hammasi teng bo'lib, pastroq reytingli obligatsiyalar odatda yuqori foiz stavkasini to'laydi, chunki ularning defolt xavfi katta.
  • Faraz qilaylik, IBM va Acme Corporation 10 yil ichida obligatsiyalar chiqaradi. IBM yuqori kredit reytingiga ega va 6% foiz stavkasini taklif qiladi. Agar Acme past reytingga ega bo'lsa, kompaniya investorlarni jalb qilish uchun 6% dan yuqori stavkani taklif qilishi kerak.
Obligatsiya asoslarini tahlil qilish
Mavjud qiymatdan oshib keting. Istalgan vaqtda istalgan vaqtda obligatsiya qiymatini hisoblash uchun siz foiz to'lovlarining hozirgi qiymatini va to'lov muddati tugagandan so'ng olgan asosiy qarzning qiymatini qo'shasiz. [3]
  • Hozirgi qiymat kelajakdagi to'lov qiymatini bugungi dollar bilan moslashtiradi. Masalan, 5 yil ichida 100 dollar olasiz deb ayting. Bugungi kunda 100 dollarlik to'lov nimani anglatishini bilish uchun siz 100 dollarning hozirgi qiymatini hisoblab chiqasiz.
  • Dollar summasi davr uchun daromad stavkasi bo'yicha diskontlanadi. Ushbu daromadlilik darajasi ko'pincha chegirma stavkasi deb ataladi.
  • Investor bir necha xil yondashuvlardan foydalangan holda chegirma stavkasini tanlashi mumkin. Diskont stavkasi obligatsiyaning qolgan muddati davomida inflyatsiya darajasini taxmin qilishingiz mumkin. Sizning chegirma stavkangiz minimal kutilgan daromad stavkasi ham bo'lishi mumkin. Minimal kutish obligatsiyaning kredit reytingiga va shunga o'xshash sifatdagi obligatsiyalar tomonidan to'lanadigan foiz stavkasiga bog'liq.
  • Aytaylik, 5 yil ichida to'lanishi kerak bo'lgan 100 dollarlik to'lov uchun 4% chegirma stavkasi to'g'risida qaror qabul qildingiz. Hisob-kitob stavkasi kelajakdagi to'lovlaringizni bugungi dollarlarga chegirma (kamaytirish) uchun ishlatiladi. Bunday holda, siz bitta pul summasining hozirgi qiymatini hisoblayapsiz.
  • Siz hozirgi qiymat jadvalini Internetda topishingiz yoki shunchaki onlayn qiymat kalkulyatoridan foydalanishingiz mumkin. Agar jadvaldan foydalansangiz, 5 yil davomida 4% chegirma stavkasida mavjud qiymat koeffitsientini topasiz. Bu omil .822. Hozirgi qiymati 100 dollarni tashkil etadi (100 X .822 AQSh dollari = $ 82.20).
  • Obligatsiyangizning joriy qiymati (barcha foiz to'lovlarining hozirgi qiymati) + (asosiy to'lov muddati tugagandan so'ng to'lanadigan joriy qiymat).

Mavjud qiymat formulalaridan foydalanish

Mavjud qiymat formulalaridan foydalanish
Foiz to'lovlarining qiymatini hisoblash uchun annuitet tushunchasidan foydalaning. Annuitet - bu ma'lum bir muddat davomida investorga to'langan dollarning ma'lum summasi. Obligatsiya bo'yicha foiz to'lovlari yillik daromad turiga kiradi. [4]
  • Foiz to'lovlarining hozirgi qiymatini hisoblash uchun har yili vaqt o'tishi bilan bir qator teng to'lovlarning qiymatini hisoblab chiqasiz. Agar sizning 10 yillik, 1000 dollaringiz har yili 10 foizlik foizni to'lasa, masalan, siz 10 yil davomida yiliga 100 AQSh dollari miqdorida daromad olasiz.
  • Hozirgi qiymat formulasi sizning yillik foiz to'lovlaringizni yil davomida olgan kamroq miqdorlarga ajratishingizni talab qiladi. Agar, masalan, sizning $ 1000-dagi obligatsiyangiz yiliga ikki marta foiz to'lasa, hozirgi qiymatingizni hisoblashda har biringiz 50 dollarga teng ikkita to'lovdan foydalanasiz.
  • Siz har qanday to'lovni qanchalik tez olsangiz, u siz uchun shunchalik qadrliroq bo'ladi. Ushbu tushuncha ba'zan "pulning vaqt qiymati" deb nomlanadi, bugun $ 1 olish ertaga $ 1 olishdan mohirroqdir, chunki 1 dollarni ushlab tursangiz, uni sarflab (yoki shunchaki sarflab) va daromad olishingiz mumkin. Ushbu mantiqdan kelib chiqqan holda, agar siz iyun oyida $ 50 va dekabrda $ 50 olsangiz, ushbu to'lovlar dekabrda $ 100ni olishdan ko'ra qimmatliroqdir. Buning sababi, siz yil oxirigacha kutmasdan, dastlabki 50 dollardan foydalanish imkoniyatiga egasiz.
Mavjud qiymat formulalaridan foydalanish
Annuitet formulasining (PVA) hozirgi qiymatini foiz to'lovlaringizga qo'llang. Formula shunday . Formuladagi o'zgaruvchilar sizdan foizlarni to'lash miqdorini, chegirma stavkasini (yoki talab qilinadigan daromad stavkasini) va to'lov muddati tugaguncha qolgan yillar sonini ishlatishingizni talab qiladi. [5]
  • Aytaylik, obligatsiya nominal qiymati 1000 AQSh dollari va kupon stavkasi 6 foizni tashkil etadi. Yillik foiz 60 dollar.
  • Yillik foizlar miqdorini yiliga to'lanadigan foizlar soniga bo'ling. Ushbu hisoblash men, davriy ravishda to'langan foiz. Masalan, agar obligatsiya foizlarni har yili to'lasa, men har davr uchun $ 30. Har bir davr 6 oy.
  • Chegirma stavkasini aniqlang. Bir davr uchun talab qilinadigan daromad stavkasini olish uchun yillik davrlar soniga qarab talab qilinadigan chegirma stavkasini bo'ling, k. Masalan, agar siz har yili foizlarni to'laydigan obligatsiya uchun yillik daromadning 5 foizini talab qilsangiz, k = (5% / 2) = 2.5%.
  • Obligatsiya muddati davomida to'lanadigan foizlar sonini yoki n o'zgaruvchini hisoblang. Muddati tugagunga qadar yillar sonini foizlar to'lanadigan yillik soniga ko'paytiring. Masalan, obligatsiya 10 yil ichida to'laydi va yarim yillik foizlarni to'laydi, deylik. Bunday holda, n = (10 X 2) = 20 foizlarni to'lash davri.
  • I, k va n ni joriy qiymat annuitet formulasiga PVA = I [1− (1 + k) ]n] / k foizlarni to'lashning hozirgi qiymatiga kelish. Ushbu misolda foiz to'lovlarining hozirgi qiymati 30 dollarni tashkil etadi [1- (1 + 0.025) ^ - 20] /0.025 = 467.67.
Mavjud qiymat formulalaridan foydalanish
O'zgaruvchilarni kiriting va asosiy to'lovlarning joriy qiymatini hisoblang. Foiz to'lovlarining joriy qiymati annuitet yoki to'lovlar to'plami edi. Printsip bu investorga to'lov muddati tugagandan so'ng to'lanadigan yagona to'lovdir. [6]
  • Agar siz, masalan, 10 yil ichida 100 000 dollarlik obligatsiyaga egalik qilsangiz (ushbu obligatsiyaning nominal qiymati 1000 AQSh dollaridan iborat bo'lsa, 100000 AQSh dollari butun emissiyani anglatadi), bundan buyon 10 yildan beri 100 000 dollar miqdorida yagona to'lov olasiz. Siz bugungi kunda ushbu yagona to'lovni chegirma (kamaytirish) uchun chegirma stavkasidan foydalanasiz.
  • Formulada siz annuitet formulasida foydalangan ba'zi bir xil qiymatlardan foydalaniladi. Avval annuitet formulasidan foydalaning, so'ng o'sha o'zgaruvchini asosiy to'lov formulasiga qo'llang.
  • K va n ni hozirgi qiymatga (PV) formulaga ulang. PV = FV / (1 + k) n formulasidan foydalanib, asosiy to'lov muddati tugagandan so'ng uning qiymatiga keling. Ushbu misol uchun, PV = $ 1000 / (1 + 0.025) ^ 10 = $ 781.20.
  • Obligatsiyaning hozirgi qiymatiga kelish uchun asosiy foizning hozirgi qiymatiga foizning hozirgi qiymatini qo'shing. Bizning misolimiz uchun, obligatsiya qiymati = ($ 467.67 + $ 781.20) yoki $ 1 248.87.
  • Investorlar ushbu qiymatdan ma'lum bir obligatsiyaga sarmoya kiritishni xohlamaslik yoki qilmaslik to'g'risida qaror qabul qilish uchun foydalanadilar.
Obligatsiyaning bozor qiymati nominal qiymatdan qanday farq qiladi?
Nominal qiymati - bu obligatsiyaning "nominal" qiymati, obligatsiyada bosilgan yoki dastlab unga berilgan qiymat (elektron obligatsiya holatida). Bozor qiymati - bu har qanday vaqtda bozor uchun sizga beradigan narsadir. Ikkinchisi, asosan, obligatsiyaning belgilangan foiz stavkasi, obligatsiya yoshi va kutilayotgan inflyatsiya stavkalari bilan solishtirganda joriy foiz stavkalariga asoslanadi.
Muddatli hosilni qanday hisoblashim kerak?
Siz ushbu formuladan foydalanib, balog'at yoshiga qarab daromadlilikni hisoblashingiz mumkin: YTM = (Yillik foiz + ((Qiymati - Bozor qiymati) / to'lov muddati yillar soni) / 2) / (Qiymati + Bozor qiymati) / 2
Korporatsiyaning muomalaga chiqarilgan obligatsiyalari nominal qiymati 1000 AQSh dollariga teng, yillik yarim yillik kupon, muddati 14 yil va 11% YTM. Obligatsiya narxi qancha?
Asosan siz xarajatlardan keyin korxonaning daromadini olasiz va uni korxonaga chiqarilgan obligatsiyalar soniga ajratasiz. Bu sizga har bir obligatsiyaning yillik sof qiymatini ko'rsatishi kerak. Agar ular ma'lum bir necha yillardan keyin sotib olinsa, uni o'sha yillar davomida ko'paytiring. Ammo boshlash uchun yilni teskari tartibda ko'rib chiqing va keyin orqaga qayting. Bu rasmni yaratadi, ammo haqiqat umidsizlikka tushishi mumkin. Agar xarajatlarga qaytish doimo yomon bo'lsa, oldini oling.
Mening obligatsiyam 5,6% ga ikki baravar ko'payishi uchun necha yil kerak bo'ladi?
Taxminan 13 yil.
Birja bahosi nima?
Aslida, bu kompaniya aktsiyalarining narxini belgilash jarayoni. Bu asosan aktsiyalarni chiqaradigan kompaniyaning kelajakdagi istiqbollarini jamoatchilik tomonidan qabul qilishni o'z ichiga oladi.
Qancha rishtalarim borligini qayerdan bilaman?
Agar daromad tezligini bilsam, vaqt o'tishi bilan obligatsiya qiymatini qanday hisoblayman?
Agar men nominal qiymati Ksh10000 bo'lgan 10 yillik obligatsiyani sotib olsam va obligatsiya 7% foiz stavkasi bilan Ksh12000 bozor narxiga ega bo'lsa, qanday qilib obligatsiya qiymatini hisoblashim kerak?
To'lov muddati va foizini bilsam, qanday qilib obligatsiya stavkasini topa olaman?
permanentrevolution-journal.org © 2020